专题：美联储年内第五次维持利率不变 但内部分歧明显：三名委员投票支持加息
北京时间7月30日凌晨2：00，美联储宣布将基准利率维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。这一决定是美联储连续第五次“按兵不动”。
以9票对3票的投票结果通过了该决议，三位地区联储主席投下反对票，达拉斯联储行长洛根、克利夫兰联储行长哈马克和明尼阿波利斯联储行长卡什卡里投下反对票，主张加息25个基点。这是自2016年以来，美联储首次在同一次政策决议中出现三张立场一致的反对票，反映出美联储内部支持收紧政策的声音正在增强。
除此之外，会后声明与6月会议后的版本基本一致。利率决议声明的正文部分仅115个单词，近二十年最短。沃什任内第二份美联储声明有哪些变化？（点击查看原文）
在会后声明中指出：“委员会继续执行维持银行体系充足准备金的政策。”
尽管部分源于中东冲突的不确定性升高，经济活动仍以稳健步伐扩张。生产率增长和资本投资强劲。就业增长与劳动力队伍保持同步，失业率变化不大。
通胀仍高于委员会2%的目标水平，部分原因在于供应冲击推动了包括能源在内的某些行业价格上涨。委员会将致力于实现价格稳定。
美联储发布联邦公开市场委员会声明：维持利率不变 （点击查看原文）
在美联储公布决议后的记者会上，主席凯文·沃什表示，虽然美联储不会就利率政策走向提供暗示，但将采取必要措施以实现2%的通胀目标。强调致力于遏制价格上涨，说不存在什么“软性通胀目标”。至于为何没有选择加息时，沃什表示自上次会议以来市场利率攀升，说明投资者已经做了央行的部分工作。
“我理解市场对本委员会滚动预测和评论的期待，但就我们而言，需要观察市场对事态发展的直接、未经过滤的反应，”他表示。“我想强调，当然，本委员会的决策至关重要，在必要且适当的情况下，我们将毫不犹豫地采取行动。”
美联储主席沃什新闻发布会要点总结：
1、美联储维持利率区间3.50%-3.75%不变，措辞维持鹰派基调。他一方面用3张反对加息的选票和“必要时将加息”的表态向市场施压，要求通胀必须回落；另一方面，他正试图剥离美联储对前瞻指引的依赖，将决策锚点重新拉回实时数据与底层逻辑（如AI带来的供给侧变革）。
2、美联储将全力致力于把通胀回落至2%目标水平。沃什称：“如果通胀过高且不回落，最好的补救措施是提高利率。”过去五年持续高通胀已损害市场信心，美联储决心重塑政策公信力。
3、沃什称不存在“软通胀目标”，美联储政策立场不会动摇。沃什明确指出：“不存在软通胀目标，不存在软性隐性目标——在本委员会任内绝无可能。只有一个目标，那就是2%。我的FOMC同事中，无人对此抱有幻想。”
4、美国经济展现强劲韧性，劳动力市场保持稳固。
5、拒绝政治施压： 沃什斩钉截铁地表示，本届美联储不会屈服（动摇），美联储的工作职责并不是解决意外，也不应一直成为注意的焦点。
6、联邦公开市场委员会展开充分激烈讨论；沃什表示，鼓励充分辩论、吸纳多元观点。沃什透露，本次会议经历了“良好的家庭式斗争”，决策者积极讨论了所有可能的选择，且大多数决策者对最终决定表示支持。
7、委员会围绕四大核心议题展开评估：通胀粘性、近期经济冲击、冲击引发的价格压力、货币政策工具。
8、沃什指出，美联储当前处于审慎研判阶段，而非单纯“观望等待阶段”。对于本次维持利率不变的决定，沃什拒绝将其定义为“暂停”。在他看来，若仅将政策立场理解为联邦基金利率是否变化，可能忽视了金融市场自身已经发生的调整。
9、沃什高度关注高科技企业资本开支激增的现象。他指出，AI基础设施建设正在推高相关价格，且资本开支繁荣正为未来的经济增长做铺垫。但他坦言，资本开支对供给侧影响的时间点难以预料，存在一场“供给与需求之间的竞赛”。
10、市场层面金融条件已自发收紧，但美联储不会被市场定价裹挟。 沃什坦言，市场价格是政策影响经济的途径之一，但美联储不会受限于市场价格或短期信号。他明确表示，即便美联储没有采取太多行动，市场也出现了相当的波动，美联储必须设法不受这些短期信号的干扰。
11、沃什表示美联储重视市场信号，但将独立作出政策决议。
12、减少前瞻性指引属于有意安排，美联储避免过度引导市场预期。沃什指出，更少的前瞻指引已经影响到了市场走势，但淡化这一工具需要一定的过渡期。他承诺在2026年底前继续举行新闻发布会，但未来的沟通框架可能会进一步调整。
市场反应
7月30日收盘：美股大幅收跌道指重挫1100点
美股周三大幅收跌。道指收盘重挫逾1100点，创2025年4月以来的最大单日跌幅。市场担忧该机构在通胀问题上可能已落后于形势。
道指跌1153.18点，跌幅为2.19%，报51594.14点；纳指跌433.97点，跌幅为1.74%，报24442.94点；标普500指数跌112.63点，跌幅为1.52%，报7316.15点。
原油：布伦特升破每桶90美元 美国威胁打击伊朗
油价从2020年以来最大的三日跌幅中反弹，中东地区新一轮冲突爆发提醒市场该地区的供应风险仍未消退。
截至当天收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨5.20美元，收于每桶84.46美元，涨幅为6.56%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6.65美元，收于每桶90.74美元，涨幅为7.91%。
贵金属
黄金回吐部分涨幅，因为美联储虽然如市场预期维持利率不变，但支持加息的声音在增强。
金价一度上涨2.2%，随后缩减涨幅。截至美东时间下午5：00，黄金现货上涨0.9%，报4067.56美元/盎司；白银现货上涨1%，报57.7285美元/盎司。
纽约汇市：美联储维持利率不变后美元创两周来最大跌幅
彭博美元指数下跌，此前美联储维持利率不变，符合多数市场人士预期。在十国集团货币中，澳元兑美元表现最差。
美联储决议公布后，彭博美元指数周三午后下跌0.4%，创7月15日以来最大跌幅。
交易员下调对9月加息的预期，现在预计美联储到10月将加息。
美债收益率曲线大幅陡化，短端走高，但较长期限品种遭到猛烈抛售
日内收盘时，20年期和30年期收益率日内均上涨逾10个基点。
期权市场的看跌资金流向也与这一走势相呼应。长期国债期货9月看跌期权出现大手笔买家，押注未来几周30年期美债收益率将升逾5.3%，较周三晚些时候触及的高点5.21%高约10个基点。
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责任编辑：丁文武
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